В сентябре Oracle и OpenAI объявили о сделке на 300 млрд долларов. Крупнейшая в истории облачных вычислений. Контракт обещал расширение дата-центров на мощность 4,5 гигаватта. Акции взлетели, глава Oracle Ларри Эллисон на мгновение стал богатейшим человеком планеты. Казалось, Oracle сорвала джекпот. А потом всё рухнуло.
Капитализация компании обвалилась с 615 млрд до 315 млрд. За пару месяцев Oracle потеряла половину стоимости. Оказалось, на все запланированные инфраструктурные расходы у компании просто не хватает денег.
Теперь Oracle считается underwater. Это термин, который на Уолл-стрит означает 1: стоимость обязательств превышает потенциальную прибыль. Это катастрофа.
Денежный поток уже отрицательный. По прогнозам аналитиков, он останется таким минимум 5 лет. Большая часть финансирования идёт за счёт долгов, а на бирже растёт спрос на кредитные дефолтные свопы на облигации Oracle. Это, прямо скажем, не круто.
Аналитики считают, что Oracle сделала слишком крупную ставку на ИИ. И теперь рискует остаться с невостребованной инфраструктурой, если рынок перегреется.
По сути, компания стала заложником успеха OpenAI. Если OpenAI не справится — Oracle утонет вместе с ней. Короче, к успеху шли.